Perché i fantasiosi banchieri Oxbridge sono stati superati dai tuoi amici dello zio zio

L'unica persona nella mia famiglia che sia mai stata brava con i soldi era mio nonno Fred. Era anche un vero squalo di carte e spariva per giorni alla volta per andare a giocare a poker. Una volta, è tornato a casa con una macchina. Mi ha insegnato a giocare a carte, naturalmente, una volta svuotando il suo portaschette, quindi avremmo avuto qualcosa con cui scommettere ("Ti farò crescere un Lipitor e due Vitamina C."). È morto prima che iniziassi a conoscere il denaro e gli investimenti e cose del genere, ma mi ha insegnato abbastanza sulle carte da poter applicare retroattivamente le lezioni. Dividere gli assi in una mano di blackjack, dopo tutto, è una specie di diversificazione.

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Imparare di più sul denaro, tuttavia, ha fatto sorprendentemente poco per chiarire ogni reale, significativa differenza tra gioco d'azzardo e finanza. Se put, opzioni, vendite allo scoperto e molti altri mestieri fantasiosi sono venuti fuori con il passare degli anni veramente così geniale, allora perché, ad esempio, i migliori banchieri del mondo sono stati sorpresi da un gruppo di allibratori?

Prova questa tattica

Una cosa è vera nella vita e nelle carte? L'importanza di essere in grado di bluffare. Uno studio condotto su 35.000 giocatori di poker high-stakes - alcuni dei quali novizi, alcuni dei quali esperti - dei ricercatori dell'Università della California, Davis, ha scoperto che la cosa principale che i vincitori avevano in comune era la loro capacità di bluffare. La ragione è che il poker consiste nel gestire l'incertezza che deriva dal non essere in grado di vedere le carte del tuo avversario. I bravi bluff sono in grado di disinformare strategicamente i loro avversari, il che significa anche che stanno migliorando la qualità relativa di loro informazione. Migliore informazione, migliori decisioni.

I Bookies l'hanno chiamato

Quando ho iniziato a lavorare a tempo pieno nel giornalismo, la grande storia finanziaria dell'anno è stata Brexit. Questo era prima delle elezioni presidenziali del 2016 e, se vi ricorderete, nessuno pensava davvero che il Regno Unito avrebbe effettivamente lasciato l'Unione europea. Nella notte del voto, le probabilità stavano andando 10-1 contro. Capi fantastici, giovani e immigrati avrebbero vinto la giornata. Certo, non è quello che è successo. Un sacco di persone stavano facendo scommesse anche quella notte da commercianti di valuta ben collegati che andavano a Cambridge a Joes casuali che facevano scommesse sui siti di gioco d'azzardo.

Nel corso della notte, la gente iniziò lentamente a capire che lo chiamavano sbagliato. I bookmaker iniziarono ad aggiustare le loro probabilità, e gli operatori iniziarono a scommettere su Brexit voluto capita vendendo sterline. Ma qui è dove diventa davvero selvaggio: i mercati valutari si sono adeguati alla realtà della Brexit intorno alle 4:00 della notte delle elezioni, secondo un nuovo studio di un gruppo di economisti di Cambridge. I bookmaker aggiustarono le loro probabilità per riflettere la probabilità di Brexit alle 3 del mattino. L'inefficienza era abbastanza ampia da poter guadagnare nove centesimi sul dollaro vendendo una sterlina (una scommessa Brexit sarebbe accaduta), e quindi fare una corrispondente copertura nel gioco d'azzardo mercati (scommettendo su quote davvero buone rispetto alla Brexit no In altre parole, potresti guadagnare milioni di dollari scommettendo su entrambe le squadre per vincere (almeno in teoria).

Quindi perché i giocatori d'azzardo lo chiamano prima?

Come quei giocatori di poker vincenti, dice il ricercatore capo Dr. Tom Auld Inverso ci sono due possibilità. A differenza di un sondaggio o di un esperto, i mercati di previsione si basano su persone disposte a mettere i loro soldi dove è la loro bocca, spiega.

"Ciò fornisce ciò che chiamiamo compatibilità degli incentivi", afferma. "Puoi dire quello che vuoi in un'organizzazione di sondaggi, ma in realtà, parlare è economico."

L'altro motivo principale che i bookmaker chiamavano? Come quei bluffers eccezionali, pensa che potrebbero aver avuto accesso a informazioni leggermente migliori. In altre parole, quei fantasiosi banchieri facevano parte dell'élite finanziaria globale, che non avrebbe mai potuto prevedere che i britannici avrebbero votato contro gli interessi del proprio portafoglio azionario. Le persone che fanno le scommesse sui siti di gioco d'azzardo, lui ragiona, possono avere avuto una precedente inclinazione di dove il voto stava realmente andando.

"All'inizio era molto evidente che abbiamo votato per andarcene. Non era solo la narrativa della stampa ", continua Auld. "Mi aspetto in questo caso, attorno a questi tipi di voti popolari, non accadrà di nuovo perché tutti si sono adattati. Ma i pregiudizi sono davvero diffusi. Le bolle sono natura umana. E c'era una specie di bolla "rimasta"."

Pour One Out for a Legend

Parlando della linea confusa tra investimento e gioco d'azzardo, sarei negligente se non mi prendessi un momento per versarne uno per John C. Bogle, una leggenda della finanza morta ieri all'89. Bogle è la mente dietro ciò che potrebbe essere la più importante innovazione finanziaria del 20 ° secolo: il fondo indice. Nel 2005, Paul A. Samuelson, il primo americano a vincere il premio Nobel per l'economia, ha dichiarato che il fondo indice si colloca accanto "all'invenzione della ruota, all'alfabeto, alla stampa Gutenberg e al vino e al formaggio". Anche il Massachusetts Sen. Elizabeth Warren - Non noto per la sua intimità con i CEO dei servizi finanziari! - tributo pagato.

Con la creazione di fondi indicizzati a basso costo, Jack Bogle ha risparmiato agli americani che lavorano centinaia di miliardi di dollari che altrimenti sarebbero andati a Wall Street. Un uomo secondo il mio cuore. RIPOSA IN PACE.

- Elizabeth Warren (@ewarren), 17 gennaio 2019

Bogle ha capito che mentre la maggior parte dei raccoglitori di titoli professionali sono fondamentalmente il gioco d'azzardo, i raccoglitori di azioni di tutti i giorni giocano quasi contro gli avversari con la visione a raggi X che possono vedere tutte le loro carte. (Sia che Microsoft salga o scenda, il tizio che ti ha venduto le sue scorte sta ricevendo la sua commissione.) Per aggirare le tasse, ha sviluppato una filosofia più semplice per come la gente comune dovrebbe investire i propri soldi che non implicano il tentativo di giocare sul mercato, e ha sviluppato una società per soddisfare tali esigenze. Vanguard rimane lo standard del settore per essere tra i luoghi più economici in cui investire i tuoi soldi in azioni.

Ecco le sue otto regole, tratte dal libro del 1999 Senso comune sui fondi comuni.

1. Seleziona fondi a basso costo

2. Considerare attentamente i costi aggiuntivi di consulenza

3. Non esagerare con le performance del fondo passato

4. Utilizzare le performance passate per determinare coerenza e rischio

5. Attenti alle stelle (come in, gestori di fondi comuni di investimento)

6. Attenzione alle dimensioni delle risorse

7. Non possedere troppi fondi

8. Acquistare il portafoglio del fondo e conservarlo

È un insieme di idee piuttosto semplici che, in molti modi, si riducono davvero a "non pagare più del dovuto a qualche stronzo di Wall Street per consigli di merda". Bogle ci mancherà.